9月21日，36氪「置身事内」2022中国基金合伙人峰会在杭州举行。现场汇聚一级市场先锋力量，云集了母基金、政府引导基金、银行资本、险资、上市公司、家族办公室高净值LP与GP齐聚一堂，开启了一级市场“本土化”变局之下的巅峰对谈。

36氪打造的八场圆桌对话，从产业、政策、市场等多维视角解构了影响人民币基金发展的关键要素，为人民币基金与美元基金、成熟本土机构等搭建了横向和纵向的深度交流平台，助力人民币基金研判未来趋势、提前卡位风口。

和暄资本总裁兼管理合伙人张梦涵（Henry Zhang）受邀参加圆桌论坛，与VC/PE行业的资深大咖，围绕“East meet West”话题展开了热烈而深入的探讨。参加本次对话的还有赛富投资基金合伙人金凤春、北极光创投合伙人于芳、光速中国合伙人高健凯、CMC资本合伙人蔡祥、元璟资本合伙人陈洪亮、五源资本合伙人刘凯、险峰长青合伙人赵阳。

在当下，中国的一级市场正值美元基金与人民币基金的交替之时，在过去更长一段时间内，美元基金与人民币基金的关系是一起共舞，市面的主流基金也基本都是双币运作。美元基金能在全球屡创投资神话，其背后必然有值得人民币基金借鉴的运营逻辑。本场受邀的双币基金管理者们分享了既往投资案例、投资运营思维等，求同存异、优势互补，同时从多元视角洞察在人民币趋强背景下两个币种基金在投资布局上的分化演变。

张梦涵认为：“硬科技是全球性的赛道，也是全球性的市场，我们在美元布局的行业逻辑里看到了一些全球前沿的技术和机会，并将其应用到中国科技行业的投资，打通来看，可以看到整个产业未来的趋势和方向。科技的趋势在全球范围内是通用的，美元方面的理解和全球视角，对于在人民币寻找机会也是很有帮助的。”

人民币基金和美元基金之间不是竞争关系，相爱多于相杀。企业的特点、团队的背景、公司的阶段，决定了它更适合拿人民币还是美元。美元和人民币都支持了公司的发展，在产业链上下游还可以打配合。比如EV公司很多在美国上市，但也扶持了很多上游的、拿人民币的企业。我们用人民币还是美元投项目，会根据企业所处行业、发展阶段、未来的上市地点给到建议，当然还要尊重创始人的意见。

这几年在中美博弈的大环境下，中国有产业升级、国产替代的需求，半导体、新能源行业崛起，更多的高端制造、硬科技、生物制药行业公司在国内科创板上市，行业属性上的区分很明显。这些行业还是以人民币为主，深水区的领域可能会出现很好的回报，人民币有更多的机会参与。但本质还是“科技驱动生产力提升”，而不仅仅看币种、模式。

另外我们观察到，伴随着中国数字经济的快速发展，数字化创新和转型的大潮从互联网领域向其他行业渗透，中国企业的出海步伐又呈现出新的趋势。

在互联网出海的模式下诞生了很多成功的公司，比如SHEIN。还有一个潜在的出海模式，实际上是中国的工程师红利、科学家红利的出海。中国的市场环境更有利于硬科技企业的成长。例如在新能源汽车这个行业，国内有几十家EV品牌，竞争非常激烈。所以车企为了吸引消费者，会更加积极的采用新兴的技术和智能硬件。比如激光雷达、自动驾驶芯片等行业的头部公司，在中国的“内卷”市场中可以比较快的实现上车。这使得汽车科技、智能硬件的公司，无论在感知层、决策层，都可以在中国实现全球最领先的技术，包括芯片、激光雷达、固态电池等等核心的科技。在中国“卷”出来的企业，在全球范围内都是非常具有竞争力的，这样的硬科技公司创业出海，可以把产品卖到各个国家。

和暄资本有着深厚的华尔街投行基因，具有全球化的发展视野和投资资源，也正在推进全球布局的战略实现。“我们在历史上支持了很多华人创始人背景的团队成长为全球顶尖科技公司。例如我们在2019年就投资了Airwallex，之后持续加码，创始人Jack Zhang是澳大利亚籍华人，现在已成为亚太最大的B2B跨境支付平台，并且在积极拓展全球业务。此外我们先后在美国投了一批华人创始人背景的全球科技龙头：长距离激光雷达龙头Innovusion，计算型存储龙头ScaleFlux，AI药物研发龙头XtalPi，半固态动力电池龙头Factorial Energy等等。”中国有非常深厚的工程师和科学家的红利积累，在中国能创造全球最领先的技术，我们一个很大的使命是伴随这些华人的科学家出海、走向全球。